易点云 2026 上半年业绩发布：净利润增长 198.8%，全栈技术壁垒构筑长期护城河

2026 年 8 月 26 日，易点云有限公司（股份代号：02416.HK）正式披露截至 2026 年 6 月 30 日的中期经营成绩单。报告期内，公司经营数据迎来全面向好，经调整净利润 1.40 亿元，同比增长 174.0%；净利润1.37亿元，同比暴涨 198.8%，为2025年同期的近3倍；整体毛利率攀升至 48.2%，经调整 EBITDA 实现 5.28 亿元，同比增长 37.0%。利润增速显著跑赢营收增速，经营杠杆充分释放。依托“再制造 + 订阅制 + AI 基础设施”的差异化商业模式，易点云正在重塑国内办公 IT 服务的行业价值标尺。伴随 AI 浪潮席卷企业办公场景，企业终端算力与 IT 服务需求完成从基础可用向智能化、高品质体验迭代。依托全国网格化服务网络、百万级年再制造产能、星云全栈自研运营平台以及迭代提速的 AI 硬件产品矩阵，企业搭建起对手短期难以复刻的 “技术-服务-规模” 三重竞争护城河。

一、全栈自研体系落地，打造 AI 时代核心技术底座

亮眼的经营成果背后，全栈自研能力是易点云构筑竞争壁垒的核心抓手。公司自研布局覆盖数字化运营平台、AI 硬件产品、设备再制造全流程，形成软硬件协同的完整技术底座。

一方面，星云自研运营系统作为业务的数字化中枢，承担海量设备调度、客户服务管理、资产全生命周期管控的关键职能，支撑超 174 万台服务设备高效流转，实现资产运营、库存管理的精细化管控，为订阅业务规模化运转提供技术保障。

另一方面，面向企业端侧 AI 算力需求，公司加速 AI 硬件自研迭代，打造 AP、AH 系列 AI 工作站产品，切入 AI 短视频、AI 短剧、本地化模型训练等高景气应用场景，把自研硬件与成熟订阅模式相结合，帮助中小企业以轻量化方式获取 AI 算力，规避硬件采购的大额投入与技术迭代带来的资产贬值压力。

软硬一体的自研体系，也直接反馈到盈利表现上。报告期核心订阅业务毛利率突破 50%，达到 50.9%。自研产品带动产品结构持续优化，叠加定价策略调整，为毛利率跃升提供有力支撑，成为公司穿越行业周期、拉开与同业差距的底层建设。

二、盈利质量大幅提升，利润增速显著跑赢收入

2026 年上半年，易点云录得总营收 8.25 亿元，同比上涨 17.9%；净利润 1.37 亿元，同比增幅 198.8%；经调整净利润 1.40 亿元，同比增长 174.0%。利润端的爆发式增长，充分体现出规模扩张下强大的经营杠杆效应。

公司现金流储备同样表现亮眼，截至 2026 年 6 月 30 日，现金及现金等价物达到 6.87 亿元，较 2025 年末提升 25.1%，现金储备创下上市以来新高，充裕资金也为后续自研研发投入、业务拓展筑牢资金后盾。

盈利结构同样实现质的改善，整体毛利率自 41.2% 大幅抬升至 48.2%，提升 7 个百分点；核心订阅业务毛利率站上 50.9%。在业务规模持续扩张的前提下实现毛利率大幅上行，标志企业已经跨过规模扩张与盈利平衡的关键拐点，正式进入规模体量与盈利水平同步向上的良性发展阶段。

三、深度挖掘客户价值，实现客户规模、客单价、留存同步向好

截至 2026 年 6 月 30 日，公司活跃客户规模 57419 家，同比增长 9.7%；订阅客户 57102 家；核心客户 29482 家，同比增长 6.4%，客户大盘保持稳健扩张。

在客户数量稳步上涨的同时，客户质量与粘性同步增强。订阅客户平均月订阅费由上一年度的 2015 元提升至 2249 元，客均订阅台数从 28.3 台增长至 30.4 台，反映出客户愿意将更多 IT 设备、服务需求交付给易点云。

其中随用随还办公 IT 综合解决方案净现金留存率达到 102.7%，该指标说明存量客户不仅流失率低，还在持续增加采购消费，客户全生命周期价值持续走高，订阅商业模式的商业韧性得到充分验证。

四、循环经济模式释放红利，再制造能力构筑独特成本优势

毛利率实现跨越式提升，除自研产品结构优化之外，深耕多年的 “再制造 + 设备循环利用” 模式同样贡献关键力量。截至 2026 年 6 月末，公司在服设备规模突破 174 万台，绝大多数设备通过订阅模式实现循环流转。

公司手握行业领先的百万台级别年再制造产能，对循环使用 IT 设备执行标准化检测、维修翻新、性能升级，让设备以远低于全新设备的成本重新投入业务服务，同时保障设备运行稳定性。这套循环模式大幅摊薄设备全生命周期成本，折旧成本显著优于行业平均水平。

商业效益之外，该模式同样具备突出的 ESG 价值。通过拉长硬件设备使用周期、减少电子废弃物产出，易点云每年减少数万吨碳减排，实现商业收益与社会环境效益双向兼顾。

面向 2026 年下半年以及中长期发展，易点云表示将继续秉持 “让企业 IT 更轻松” 的企业使命，持续深耕中小企业赛道，扩大核心客户覆盖范围。持续加码端侧 AI 算力硬件的研发与商业化落地，持续打磨全栈自研能力，不断优化运营效率，推动盈利能力持续向上。