寒武纪上半年净利23亿元同比增123%：云端AI芯片贡献99.7%营收

寒武纪8月7日发布2026年半年度报告，上半年实现营业收入59.96亿元，同比增长108.13%；归属于上市公司股东的净利润23.11亿元，同比增长122.61%。这是公司连续第二个季度实现盈利，且利润增速维持在三位数水平。

云端产品线成为绝对支柱

财报显示，人工智能算力市场需求稳步攀升，寒武纪依托AI芯片的核心竞争力，持续加强与金融、互联网领域头部企业的深度合作。上半年云端智能产品线贡献约99.69%的营收，边缘与终端业务占比进一步收缩，公司业务结构呈现高度聚焦态势。

单季度数据更为亮眼。第一季度净利润10.13亿元，第二季度增至12.98亿元，环比增长28%。截至报告期末，公司预付款项29.14亿元，同比增长291.37%；存货账面价值82.48亿元，同比增长66.83%，占期末资产总额的比例达45.32%。高额预付款与存货储备反映下游订单饱满，公司正积极锁定晶圆产能以应对交付压力。

国产AI芯片进入业绩兑现期

寒武纪的业绩增长并非孤例。海光信息上半年CPU国产化率达88.4%，旗舰处理器C86-5G支持128核，Agentic AI应用推动CPU价格上涨10%至20%。澜起科技上半年净利润预增63.9%至81.2%，MRCD/MDB芯片速率已达12800MT/s。兆易创新DRAM代工采购额从11.82亿元提升至57.11亿元，预计2026年收入同比增长480%。

券商研报指出，国产AI芯片迎来涨价窗口，HBM采购成本下半年或涨超50%。在海外出口管制持续收紧的背景下，国产替代逻辑从政策驱动转向业绩验证，具备量产能力的芯片设计企业正进入商业化收获阶段。

寒武纪股价8月7日收于1199.93元，总市值突破7500亿元。尽管市盈率（TTM）高达277倍，市场对其在国产算力产业链中的卡位价值仍给予高度溢价。